锦牛网招商成长LOF 招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025年中期报告

招商优质成长混合型证券投资基金 (LOF)2025 年中期报告基金管理人：招商基金管理有限公司基金托管人：中信银行股份有限公司送出日期：2025 年 8 月 28 日招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 8 月 27 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。第 1 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告第 2 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告第 3 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告 §2 基金简介基金名称招商优质成长混合型证券投资基金(LOF) 基金简称招商优质成长混合（LOF）场内简称招商成长 LOF 基金主代码 161706 交易代码 161706 基金运作方式上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日 2005 年 11 月 17 日基金管理人招商基金管理有限公司基金托管人中信银行股份有限公司报告期末基金份额总额 600,039,641.75 份基金合同存续期不定期基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所上市日期 2005 年 12 月 9 日精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主动的投资管理，在控投资目标制风险的前提下为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。本基金将应用招商基金从 ING 引进的投资技术和投资模型，其中包括严谨的投资管理流程、市场量表的资产配置技术、股票筛选模型、SRS 股票分析系统、PFG 组合配置模型、EMA 风险管理模型等。本基金股票、存托凭证投资比例为 75％-95%，债券及现金投资比例为 5％ -25%（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5％）。本基金为混合型基金，在一般情况下，本基金不太进行大类资产配置，股票投资保持相对较高的比例。在有必要进行资产配置时，本基金管理人将借鉴 ING 的成熟技术，采取市场量表的资产配置工具。市场量表是 ING 在资产配置过程中普遍采用的方法。它通过对影响股票市场和债券市场的基本因素和市场因素的分析，对股票市场和债券市场趋势作出更全面的投资策略评估。本基金拟采用的市场量表中，基本分析包括一系列反映宏观经济的定量指标和反映市场投资价值的定量指标，其目的在于判断股票市场和债券市场的投资价值；市场分析通过对股票市场和债券市场驱动因素的分析，以及分析股票市场与债券市场的相对投资价值分析，对股票市场和债券市场的趋势作出评估。市场量表的结论是采用定性的评分方法，资产配置比例将根据评分结果得出。本基金的股票资产将投资于招商基金认为具有优质成长性并且较高相对投资价值的股票。本基金对优质成长股票的筛选主要关注的因素包括：公司是否具备良好的治理结构及长期的核心竞争力，公司是否有持续的经济利润的增长，公司股票的估值是否合理等等。在本基金认为股票市场投资风险非常大时，将会有一定的债券投资比例。第 4 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金的债券投资采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的需要。与股票组合构建类似，本基金债券组合构建也采取团队投资的决策方式，并在借鉴 ING 海外债券投资管理的先进经验与方法的基础上，结合我国债券市场的具体特点，形成稳健安全、积极主动的债券投资流程。本基金将采用自下而上的方法，利用收益率曲线的形状变动、单个债券的收益率和基准收益率曲线的偏离选择投资券种；同时本基金还将通过发现市场的不均衡进行无风险套利，增加组合收益。在控制风险的前提下，本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。业绩比较基准沪深 300 指数*95%+同业存款利率*5% 本基金属于主动管理的混合型基金，精选价值被低估的具有优质成长性的个股进行积极投资，属于预期风险和预期收益相对较高的证券投资基风险收益特征金品种，本基金力争在严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增值。项目基金管理人基金托管人名称招商基金管理有限公司中信银行股份有限公司姓名潘西里滕菲菲信息披露负责人联系电话 0755－83196666 4006800000 电子邮箱 cmf@cmfchina.com tengfeifei@citicbank.com 客户服务电话 400-887-9555 95558 传真 0755－83196475 010-85230024 深圳市福田区深南大道北京市朝阳区光华路 10 号院 1 注册地址深圳市福田区深南大道北京市朝阳区光华路 10 号院 1 办公地址邮政编码 518040 100020 法定代表人王小青方合英本基金选定的信息披露报纸名称中国证券报登载基金中期报告正文的管理人互联网网址 http://www.cmfchina.com 基金中期报告备置地点基金管理人及基金托管人住所项目名称办公地址注册登记机构中国证券登记结算有限责任公司北京市西城区太平桥大街 17 号第 5 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告 §3 主要财务指标和基金净值表现金额单位：人民币元本期已实现收益 158,794,822.73 本期利润 81,136,504.85 加权平均基金份额本期利润 0.1329 本期加权平均净值利润率 3.74% 本期基金份额净值增长率 3.79% 期末可供分配利润 1,966,144,822.38 期末可供分配基金份额利润 3.2767 期末基金资产净值 2,225,866,701.82 期末基金份额净值 3.7095 基金份额累计净值增长率 1,290.02% 注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；的孰低数。业绩比较份额净值业绩比较份额净值基准收益阶段增长率标基准收益 ①-③ ②-④ 增长率① 率标准差准差② 率③ ④ 过去一个月 1.07% 0.44% 2.37% 0.55% -1.30% -0.11% 过去三个月 4.09% 1.03% 1.21% 1.04% 2.88% -0.01% 过去六个月 3.79% 0.91% 0.07% 0.97% 3.72% -0.06% 过去一年 19.92% 1.19% 13.12% 1.32% 6.80% -0.13% 过去三年 27.63% 1.10% -11.43% 1.05% 39.06% 0.05% 自基金合同生效起至今第 6 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告基准收益率变动的比较 §4 管理人报告招商基金管理有限公司于 2002 年 12 月 27 日经中国证监会【2002】100 号文批准设立。目前，公司注册资本金为人民币 13.1 亿元，招商银行股份有限公司持有公司全部股权的 55%，招商证券股份有限公司持有公司全部股权的 45%。招商基金管理有限公司拥有公开募集证券投资基金管理、基金销售、全国社会保障基金境内委托管理、企业年金和职业年金基金投资管理、合格境内机构投资者、特定客户资产管理、保险资金投资管理、基本养老保险基金投资管理、公募基金投资顾问业务试点资格。任本基金的基金经理证券姓名职务（助理）期限从业说明任职日期离任日期年限男，硕士。2013 年 10 月至 2023 年 6 月本基金在国投瑞银基金管理有限公司工作，先吴潇基金经 - 11 后任职专户投资部投资经理、基金经理月1日理助理、基金经理、研究部总监助理。2023 年 6 月加入招商基金管理有限公司，现第 7 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告任多元资产投资管理部副总监（主持工作）兼招商品质发现混合型证券投资基金、招商瑞文混合型证券投资基金、招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)、招商安宁债券型证券投资基金基金经理。注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。基金管理人按照法规要求，对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、对分析中发现的价格差异次数占比超过正常范围的情况进行了合理性解释。报告期内，公司旗下投资组合同向交易价差分析中未发现异常情形。基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交第 8 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 12 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。上半年，国内经济数据虽然受到关税战阶段性扰动的影响，但整体平稳，工业增加值、社零稳步增长，固定资产投资受到房地产拖累依然较弱，社融温和扩张，价格指数压力较大， PPI 仍在负值区间，CPI 略微下降。债券市场在经历了去年的大幅上涨后，今年整体震荡为主，宏观筑底和流动性较为宽松的环境下，上下空间都较为有限。权益市场持续回暖，结构性机会很多，上证指数上涨 2.76%，创业板指数上涨 0.53%。银行作为权重带动指数持续上行，机器人、AI、新消费、创新药、算力等新兴景气行业在不断的产业催化中轮动上涨。制造业也不乏亮点，部分出口链业绩预告远超美国加征关税后下修的悲观预期。可以看到的明显的趋势是，市场风险偏好在逐步的抬升，对于不确定性的折价收窄，港股受到流动性的增强影响，H/A 折价整体下降，甚至出现了溢价的情况。报告期内我们增加了对于有色的配置，减仓了农业、医药。报告期内，本基金份额净值增长率为 3.79%，同期业绩基准增长率为 0.07%。展望下半年，高质量发展叠加反内卷调控加速了经济的结构转型，供给侧的变化是否会传导到需求端，仍需观察。美联储较大概率继续降息，内需政策也有望陆续推出，总的来看经济稳步前行。灰犀牛风险依然可存在，世界处于新的秩序更迭期，竞争和冲突是难以避免的，但中国作为全球最完整产业链，最高的制造业效率的相对优势长期存在，股票市场在极低的利率水平以及全社会投资回报率下降的背景下，估值中枢抬升是持续的，未来很长一段时间内，中国的资产价格会被全球的资本重新定价。我们将继续为投资人在各个行业精选优质的企业，均衡配置，争取为持有人继续创造更好的风险调整后收益。第 9 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告报告期内，本基金的估值业务严格按照相关的法律法规、基金合同以及《招商基金管理有限公司基金估值委员会管理办法》进行。基金核算部负责日常的基金资产的估值业务，执行基金估值政策。另外，公司设立由投资和研究部门、风险管理部、基金核算部、法律合规部负责人和基金经理代表组成的估值委员会。公司估值委员会的相关成员均具备相应的专业胜任能力和相关工作经历。公司估值委员会主要负责制定、修订和完善基金估值政策和程序，定期评价现有估值政策和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。投资和研究部门以及基金核算部共同负责关注相关投资品种的动态，评判基金持有的投资品种是否处于不活跃的交易状态或者最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，从而确定估值日需要进行估值测算或者调整的投资品种；投资和研究部门定期审核公允价值的确认和计量；研究部提出合理的数量分析模型对需要进行估值测算或者调整的投资品种进行公允价值定价与计量并定期对估值政策和程序进行评价，以保证其持续适用；基金核算部定期审核估值政策和程序的一致性，并负责与托管行沟通估值调整事项；风险管理部负责估值委员会工作流程中的风险控制；法律合规部负责日常的基金估值调整结果的事后复核监督工作；法律合规部与基金核算部共同负责估值调整事项的信息披露工作。基金经理代表向估值委员会提供估值参考信息，参与估值政策讨论；对需采用特别估值程序的证券，基金及时启动特别估值程序，由公司估值委员会集体讨论议定特别估值方案，咨询会计师事务所的专业意见，并与托管行沟通后由基金核算部具体执行。本基金管理人参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。截至报告期末本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司、中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。本基金本报告期内未实施利润分配，符合相关法规及基金合同的约定。报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 托管人报告第 10 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告作为本基金的托管人，本托管人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金报告期的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，履行了托管人的义务，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。的说明本托管人认为，管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。本托管人依法对管理人编制和披露的本报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。 §6 半年度财务会计报告（未经审计）会计主体：招商优质成长混合型证券投资基金(LOF) 报告截止日：2025 年 6 月 30 日单位：人民币元本期末 2025 年 6 月 30 上年度末 2024 年 12 月资产附注号日 31 日资产：货币资金 6.4.7.1 129,085,705.18 167,340,016.34 结算备付金 1,300,656.19 1,223,049.15 存出保证金 242,003.53 580,778.14 交易性金融资产 6.4.7.2 2,102,815,136.85 2,067,892,680.02 其中：股票投资 2,102,815,136.85 2,067,892,680.02 基金投资 - - 债券投资 - - 资产支持证券投资 - - 贵金属投资 - - 其他投资 - - 衍生金融资产 6.4.7.3 - - 第 11 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告买入返售金融资产 6.4.7.4 - - 债权投资 - - 其中：债券投资 - - 资产支持证券投资 - - 其他投资 - - 其他债权投资 - - 其他权益工具投资 - - 应收清算款 31,378.48 - 应收股利 - - 应收申购款 630,288.29 3,412,820.23 递延所得税资产 - - 其他资产 6.4.7.5 - - 资产总计 2,234,105,168.52 2,240,449,343.88 本期末 2025 年 6 月 30 上年度末 2024 年 12 月负债和净资产附注号日 31 日负债：短期借款 - - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 6.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - - 应付清算款 - 6,681,179.39 应付赎回款 5,200,138.40 6,815,484.42 应付管理人报酬 2,190,665.95 2,193,320.29 应付托管费 365,110.99 365,553.38 应付销售服务费 - - 应付投资顾问费 - - 应交税费 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 6.4.7.6 482,551.36 590,238.44 负债合计 8,238,466.70 16,645,775.92 净资产：实收基金 6.4.7.7 259,721,879.44 269,314,585.16 其他综合收益 - - 未分配利润 6.4.7.8 1,966,144,822.38 1,954,488,982.80 净资产合计 2,225,866,701.82 2,223,803,567.96 负债和净资产总计 2,234,105,168.52 2,240,449,343.88 注：报告截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 3.7095 元，基金份额总额 600,039,641.75 份。会计主体：招商优质成长混合型证券投资基金(LOF) 第 12 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日单位：人民币元上年度可比期间 2024 年本期 2025 年 1 月 1 日至项目附注号 1 月 1 日至 2024 年 6 月一、营业总收入 96,342,450.56 257,098,283.66 其中：存款利息收入 6.4.7.9 479,098.80 448,548.86 债券利息收入 - - 资产支持证券利息 - - 收入买入返售金融资产 - 206,714.42 收入其他利息收入 - - 填列）其中：股票投资收益 6.4.7.10 144,055,525.03 183,249,136.40 基金投资收益 - - 债券投资收益 6.4.7.11 - 772,100.53 资产支持证券投资收益贵金属投资收益 6.4.7.13 - - 衍生工具收益 6.4.7.14 - - 股利收益 6.4.7.15 29,255,261.45 14,369,300.14 以摊余成本计量的金融资产终止确认产生的 - - 收益其他投资收益 - - 失以“-”号填列） - - 号填列）号填列）减：二、营业总支出 15,205,945.71 11,940,835.62 其中：暂估管理人报酬 - - 其中：卖出回购金融资产 - - 支出第 13 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用 - - 四、净利润（净亏损以“-” 号填列）五、其他综合收益的税后 - - 净额六、综合收益总额 81,136,504.85 245,157,448.04 会计主体：招商优质成长混合型证券投资基金(LOF) 本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日项目其他综实收基金未分配利润净资产合计合收益一、上期期末净资产加：会计政策变更 - - - - 前期差错更正 - - - - 其他 - - - - 二、本期期初净资产三、本期增减变动额（减少以“-”号 -9,592,705.72 - 11,655,839.58 2,063,133.86 填列）（一）、综合收益总 - - 81,136,504.85 81,136,504.85 额（二）、本期基金份额交易产生的净资 -9,592,705.72 - -69,480,665.27 -79,073,370.99 产变动数（净资产减少以“-”号填列）其中：1.基金申购款 21,486,709.09 - 154,482,529.51 175,969,238.60 -31,079,414.81 - -223,963,194.78 -255,042,609.59 款（三）、本期向基金份额持有人分配利 - - - - 润产生的净资产变动（净资产减少以第 14 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告 “-”号填列）（四）、其他综合收 - - - - 益结转留存收益四、本期期末净资产上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日项目其他综实收基金未分配利润净资产合计合收益一、上期期末净资产加：会计政策变更 - - - - 前期差错更正 - - - - 其他 - - - - 二、本期期初净资产三、本期增减变动额（减少以“-”号 -5,279,195.30 - 214,618,299.19 209,339,103.89 填列）（一）、综合收益总 - - 245,157,448.04 245,157,448.04 额（二）、本期基金份额交易产生的净资 -5,279,195.30 - -30,539,148.85 -35,818,344.15 产变动数（净资产减少以“-”号填列）其中：1.基金申购款 16,011,187.36 - 93,129,399.17 109,140,586.53 -21,290,382.66 - -123,668,548.02 -144,958,930.68 款（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净资产变 - - - - 动（净资产减少以 “-”号填列）（四）、其他综合收 - - - - 益结转留存收益四、本期期末净资产报表附注为财务报表的组成部分。本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署： ____钟文岳___ ____欧志明______ ____何剑萍____ 基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人第 15 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)(原名招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)，以下简称“本基金”)系由基金管理人招商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同》及其他有关法律法规的规定，经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]137 号文批准公开募集。本基金为契约型开放式基金，存续期限为不定期，首次设立募集基金份额为 (特殊普通合伙)”)验证，并出具了编号为德师报(验)字(05)第 0044 号验资报告。基金合同于 2005 年 11 月 17 日正式生效。本基金因自 2007 年 7 月 1 日起执行财政部于 2006 年 2 月公告了修改后的基金合同(以下简称“修改后的基金合同”)。本基金的基金管理人为招商基金管理有限公司，基金托管人为中信银行股份有限公司(以下简称“中信银行”)。本基金于 2015 年更名为招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)。经深圳证券交易所 (以下简称“深交所”)深证上字[2005]第 100 号文审核同意，本基金 67,790,448 份基金份额于 2005 年 12 月 9 日在深交所挂牌交易。未上市交易的基金份额托管在场外，基金份额持有人可通过将其转至深交所场内后即可上市流通。根据《中华人民共和国证券投资基金法》、截至报告期末最新公告的基金合同及招募说明书的有关规定，本基金的投资范围限于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行上市的股票、存托凭证、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。其中，股票和存托凭证的主要投资对象是本基金管理人认为具有良好盈利成长性，同时价值被市场低估的具有较高相对投资价值的股票和存托凭证。债券的主要投资对象是本基金管理人认为具有相对投资价值的固定收益品种，包括国债、金融债、企业(公司)债与可转换债等。本基金股票、存托凭证投资比例为 75%-95%，债券及现金投资比例为 5%-25%(其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5%，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等)。本基金至少有 80%以上的非现金基金资产将投资于本基金名称所显示的投资方向。本基金的业绩比较基准为：95％×沪深 300 指数＋5％×同业存款利率。本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会计准则、应用指南、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定(统称“企业会计准则”)、中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定编制，同时在具体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会发布的若干基金行业实务操作。本财务报表以持续经营为基础编制。第 16 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定的要求，真实、完整地反映了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务状况以及自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日止期间的经营成果和净资产变动情况。本报告期所采用的会计政策，会计估计与最近一期年度报告相一致。本基金在本报告期间未发生重大会计政策变更。本基金本报告期间未发生重大会计估计变更。本基金本报告期内无需要说明的重大会计差错更正。根据财税[2008]1 号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、知》、财税[2012]85 号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101 号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财政部、税务总局、证监会公告 2019 年第 78 号《关于继续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]140 号《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税 [2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财税[2023]39 号《关于减半征收证券交易印花税的公告》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下： (1)证券投资基金(封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金)管理人运用基金买卖股票、债券免征增值税；2018 年 1 月 1 日起，公开募集证券投资基金管理人运营公开募集证券投资基金过程中发生的资管产品运营业务，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。第 17 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告 (2)对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不计缴企业所得税。 (3)对基金取得的股票股息红利所得，由上市公司代扣代缴个人所得税；从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入应纳税所得额；持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。 (4)对于基金从事 A 股买卖，出让方按 0.10%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，对受让方不再缴纳印花税；自 2023 年 8 月 28 日起，出让方减按 0.05%的税率缴纳证券(股票)交易印花税。 (5)本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。单位：人民币元项目本期末 2025 年 6 月 30 日活期存款 129,085,705.18 等于：本金 129,063,692.75 加：应计利息 22,012.43 减：坏账准备 - 定期存款 - 等于：本金 - 加：应计利息 - 减：坏账准备 - 其中：存款期限 1 个月以内 - 存款期限 1-3 个月 - 存款期限 3 个月以上 - 其他存款 - 等于：本金 - 加：应计利息 - 减：坏账准备 - 合计 129,085,705.18 单位：人民币元本期末 2025 年 6 月 30 日项目成本应计利息公允价值公允价值变动股票 2,024,884,848.91 - 2,102,815,136.85 77,930,287.94 第 18 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告贵金属投资-金交 - - - - 所黄金合约交易所 - - - - 市场债券银行间 - - - - 市场合计 - - - - 资产支持证券 - - - - 基金 - - - - 其他 - - - - 合计 2,024,884,848.91 - 2,102,815,136.85 77,930,287.94 本基金本报告期末无衍生金融工具。本基金本报告期末无各项买入返售金融资产。本基金本报告期末无买断式逆回购交易中取得的债券。本基金本报告期末无其他资产。单位：人民币元项目本期末 2025 年 6 月 30 日应付券商交易单元保证金 - 应付赎回费 21,562.85 应付证券出借违约金 - 应付交易费用 347,656.89 其中：交易所市场 347,656.89 银行间市场 - 应付利息 - 预提费用 113,331.62 合计 482,551.36 金额单位：人民币元第 19 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日项目基金份额（份）账面金额上年度末 622,201,861.10 269,314,585.16 本期申购 49,641,106.86 21,486,709.09 本期赎回（以“-”号填列） -71,803,326.21 -31,079,414.81 基金份额折算变动份额 - - 本期末 600,039,641.75 259,721,879.44 注：本期申购含红利再投、转换入份（金）额，本期赎回含转换出份（金）额。单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计上年度末 1,900,479,952.80 54,009,030.00 1,954,488,982.80 加：会计政策变更 - - - 前期差错更正 - - - 其他 - - - 本期期初 1,900,479,952.80 54,009,030.00 1,954,488,982.80 本期利润 158,794,822.73 -77,658,317.88 81,136,504.85 本期基金份额交易产 -70,599,767.57 1,119,102.30 -69,480,665.27 生的变动数其中：基金申购款 156,871,126.53 -2,388,597.02 154,482,529.51 基金赎回款 -227,470,894.10 3,507,699.32 -223,963,194.78 本期已分配利润 - - - 本期末 1,988,675,007.96 -22,530,185.58 1,966,144,822.38 单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日活期存款利息收入 462,665.67 定期存款利息收入 - 其他存款利息收入 - 结算备付金利息收入 1,795.45 其他 14,637.68 合计 479,098.80 单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日股票投资收益——买卖股票差价收入 144,055,525.03 股票投资收益——赎回差价收入 - 股票投资收益——申购差价收入 - 第 20 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告股票投资收益——证券出借差价收入 - 合计 144,055,525.03 单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日卖出股票成交总额 780,994,789.94 减：卖出股票成本总额 635,769,934.23 减：交易费用 1,169,330.68 买卖股票差价收入 144,055,525.03 本基金本报告期内无股票赎回差价收入。本基金本报告期内无股票申购差价收入。本基金本报告期内无证券出借差价收入。本基金本报告期内无债券投资收益。本基金本报告期内无买卖债券差价收入。本基金本报告期内无债券赎回差价收入。本基金本报告期内无债券申购差价收入。本基金本报告期内无资产支持证券投资收益。本基金本报告期内无买卖资产支持证券差价收入。第 21 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金本报告期内无资产支持证券赎回差价收入。本基金本报告期内无资产支持证券申购差价收入。本基金本报告期内无贵金属投资收益。本基金本报告期内无买卖贵金属差价收入。本基金本报告期内无贵金属赎回差价收入。本基金本报告期内无贵金属申购差价收入。本基金本报告期内无衍生工具买卖权证差价收入。本基金本报告期内无衍生工具其他投资收益。单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日股票投资产生的股利收益 29,255,261.45 其中：证券出借权益补偿收入 - 基金投资产生的股利收益 - 合计 29,255,261.45 单位：人民币元项目名称本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日 ——股票投资 -77,658,317.88 ——债券投资 - ——资产支持证券投资 - 第 22 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告 ——贵金属投资 - ——其他 - ——权证投资 - 减：应税金融商品公允价值变动产生的预估增值税合计 -77,658,317.88 单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日基金赎回费收入 210,883.16 合计 210,883.16 本基金本报告期内无信用减值损失。单位：人民币元项目本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日审计费用 53,824.25 信息披露费 59,507.37 证券出借违约金 - 其他 21,817.17 合计 135,148.79 截至资产负债表日，本基金无需要说明的重大或有事项。截至财务报告批准报出日，本基金无需要披露的资产负债表日后事项。本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。关联方名称与本基金的关系招商基金管理有限公司基金管理人第 23 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告中信银行股份有限公司基金托管人招商证券股份有限公司(以下简称“招商证券”) 基金管理人的股东注：基金的主要关联方包含基金管理人、基金管理人的股东及子公司、基金托管人等。金额单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至关联方名称占当期股票占当期股票成交金额成交总额的成交金额成交总额的比例比例招商证券 35,690,302.44 2.34% 899,291,437.74 34.00% 本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的债券交易。金额单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至关联方名称占当期债券占当期债券成交金额回购成交总成交金额回购成交总额的比例额的比例招商证券 - - 159,238,000.00 46.94% 本基金本报告期内及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的权证交易。金额单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日关联方名称占当期佣金总量期末应付佣金余占期末应付佣金当期佣金的比例额总额的比例招商证券 15,915.13 2.34% - - 上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日关联方名称占当期佣金总量期末应付佣金余占期末应付佣金当期佣金的比例额总额的比例招商证券 850,636.13 34.00% 650,805.82 32.31% 注：1、本报告期内，本基金与关联方交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。第 24 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告金管理人管理的被动股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率，且不得通过交易佣金支付研究服务、流动性服务等其他费用；其他类型基金可以通过交易佣金支付研究服务费用，但股票交易佣金费率原则上不得超过市场平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交易佣金支付研究服务之外的其他费用。该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为基金提供研究服务（被动股票型基金自 2024 年 7 月 1 日起不适用）。单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 上年度可比期间 2024 年 1 月项目年 6 月 30 日 1 日至 2024 年 6 月 30 日当期发生的基金应支付的管理费其中：应支付销售机构的客户维护费应支付基金管理人的净管理费注：支付基金管理人的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×1.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.20%÷当年天数单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 上年度可比期间 2024 年 1 月项目年 6 月 30 日 1 日至 2024 年 6 月 30 日当期发生的基金应支付的托管费注：支付基金托管人的基金托管费按前一日基金资产净值×0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.20%÷当年天数本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。第 25 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告务的情况本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况。业务的情况本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况。份额单位：份本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 上年度可比期间 2024 年 1 月项目年 6 月 30 日 1 日至 2024 年 6 月 30 日基金合同生效日（2005 年 11 - - 月 17 日）持有的基金份额报告期初持有的基金份额 2,409,058.04 4,818,116.08 报告期间申购/买入总份额 - - 报告期间因拆分变动份额 - - 减：报告期间赎回/卖出总份 - - 额报告期末持有的基金份额 2,409,058.04 4,818,116.08 报告期末持有的基金份额占基金总份额比例本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方无投资本基金的情况。单位：人民币元本期 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 上年度可比期间 2024 年 1 月 1 日至关联方名称月 30 日 2024 年 6 月 30 日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入中信银行-活期 129,085,705.18 462,665.67 169,450,223.18 437,920.97 注：本基金的银行存款由基金托管人中信银行股份有限公司保管，按银行约定利率计息。本基金本报告期内及上年度可比期间无在承销期内参与关联方承销证券的情况。第 26 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金本报告期内未进行利润分配。金额单位：人民币元证券代成功认流通受限认购价期末估数量（单期末成本总期末估值总备证券名称受限期码购日类型格值单价位：股）额额注新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日第 27 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日第 28 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日新股流通受限日第 29 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告证券代成功认流通受限认购价期末估数量（单期末成本总期末估值总备证券名称受限期码购日类型格值单价位：张）额额注 - - - - - - - - - - - 注：基金持有的股票在流通受限期内，如获得股票红利、送股、转增股、配股的，则此新增股票的流通受限期和估值价格与相应原股票一致。本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。本基金本报告期末无因银行间市场债券正回购交易而抵押的债券。本基金本报告期末无因交易所市场债券正回购交易而抵押的债券。本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。本基金为混合型基金，本基金的运作涉及的金融工具主要包括股票投资、债券投资等。与这些金融工具有关的风险，以及本基金的基金管理人管理这些风险所采取的风险管理政策如下所述。本基金的基金管理人从事风险管理的目标是提升本基金风险调整后收益水平，保证本基金的基金资产安全，维护基金份额持有人利益。基于该风险管理目标，本基金的基金管理人风险管理的基本策略是识别和分析本基金运作时本基金面临各种类型的风险，确定适当的风险容忍度，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围之内。本基金目前面临的主要风险包括：市场风险、信用风险和流动性风险。本基金的基金管理人建立了以全面、独立、互相制约以及定性和定量相结合为原则的，监事会、董事会及下设风险控制委员会、督察长、风险管理委员会、法律合规部和风险管理部等多层次的风险管理组织架构体系。信用风险是指金融工具的一方到期无法履行约定义务致使本基金遭受损失的风险。本基金的信用风险主要存在于银行存款、结算备付金、存出保证金、债券投资、资产支持证券投资及其他。第 30 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金的银行存款存放于本基金的基金托管人，与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在证券交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；本基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估并采用券款对付交割方式，以控制相应的信用风险。对于与债券投资、资产支持证券投资等投资品种相关的信用风险，本基金的基金管理人通过对投资品种的信用等级评估来选择适当的投资对象，并限制单个投资品种的持有比例来管理信用风险。附注 6.4.13.2.1 至 6.4.13.2.6 列示了本基金所持有的债券投资及资产支持证券投资的信用评级，该信用评级不包括本基金所持有的国债、央行票据、政策性金融债。本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的债券投资。本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的资产支持证券投资。本基金本报告期末及上年度末无按短期信用评级列示的同业存单投资。本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的债券投资。本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的资产支持证券投资。本基金本报告期末及上年度末无按长期信用评级列示的同业存单投资。流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险。本基金流动性风险来源于基金约定开放日兑付赎回资金的流动性风险，以及因部分投资品种交易不活跃而出现的变现风险以及因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理价格变现投资的风险。本基金所持有的金融资产主要在证券交易所和银行间同业市场交易。除附注 6.4.12 所披露的流通受限不能自由转让的基金资产外，本基金未持有其他有重大流动性风险的投资品种。除卖出回购金融资产外，本基金所持有的金融负债的合约约定到期日均为一年以内且不计息，可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。第 31 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人在基金合同约定巨额赎回条款，设计了非常情况下赎回资金的处理模式，控制因开放模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。日常流动性风险管理中，本基金的基金管理人每日监控和预测本基金的流动性指标，通过对投资品种的流动性指标来持续地评估、选择、跟踪和控制基金投资的流动性风险。同时，本基金通过预留一定的现金头寸，并且在需要时可通过卖出回购金融资产方式融入短期资金，以缓解流动性风险。市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。利率风险是指利率敏感性金融工具的公允价值及将来现金流受市场利率变动而发生波动的风险。本基金的基金管理人日常通过对利率水平的预测、分析收益率曲线及优化利率重新定价日组合等方法对上述利率风险进行管理。下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。单位：人民币元本期末 2025 年 6 月资产货币资金 129,085,705.18 - - - 129,085,705.18 结算备付金 1,300,656.19 - - - 1,300,656.19 存出保证金 242,003.53 - - - 242,003.53 交易性金融资产 - - - 2,102,815,136.85 2,102,815,136.85 衍生金融资产 - - - - - 买入返售金融资产 - - - - - 债权投资 - - - - - 应收股利 - - - - - 应收申购款 - - - 630,288.29 630,288.29 应收清算款 - - - 31,378.48 31,378.48 其他资产 - - - - - 资产总计 130,628,364.90 - - 2,103,476,803.62 2,234,105,168.52 负债应付赎回款 - - - 5,200,138.40 5,200,138.40 应付管理人报酬 - - - 2,190,665.95 2,190,665.95 应付托管费 - - - 365,110.99 365,110.99 第 32 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告应付清算款 - - - - - 卖出回购金融资产 - - - - - 款应付销售服务费 - - - - - 应付投资顾问费 - - - - - 应付利润 - - - - - 应交税费 - - - - - 其他负债 - - - 482,551.36 482,551.36 负债总计 - - - 8,238,466.70 8,238,466.70 利率敏感度缺口 130,628,364.90 - - 2,095,238,336.92 2,225,866,701.82 上年度末 2024 年资产货币资金 167,340,016.34 - - - 167,340,016.34 结算备付金 1,223,049.15 - - - 1,223,049.15 存出保证金 580,778.14 - - - 580,778.14 交易性金融资产 - - - 2,067,892,680.02 2,067,892,680.02 衍生金融资产 - - - - - 买入返售金融资产 - - - - - 债权投资 - - - - - 应收股利 - - - - - 应收申购款 - - - 3,412,820.23 3,412,820.23 应收清算款 - - - - - 其他资产 - - - - - 资产总计 169,143,843.63 - - 2,071,305,500.25 2,240,449,343.88 负债应付赎回款 - - - 6,815,484.42 6,815,484.42 应付管理人报酬 - - - 2,193,320.29 2,193,320.29 应付托管费 - - - 365,553.38 365,553.38 应付清算款 - - - 6,681,179.39 6,681,179.39 卖出回购金融资产 - - - - - 款应付销售服务费 - - - - - 应付投资顾问费 - - - - - 应付利润 - - - - - 应交税费 - - - - - 其他负债 - - - 590,238.44 590,238.44 负债总计 - - - 16,645,775.92 16,645,775.92 利率敏感度缺口 169,143,843.63 - - 2,054,659,724.33 2,223,803,567.96 注：上表按金融资产和金融负债的重新定价日或到期日孰早者进行分类。本基金本报告期末及上年度末无利率风险的敏感性分析。第 33 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告其他价格风险是指以交易性金融资产的公允价值受市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动发生波动的风险，该风险可能与特定投资品种相关，也有可能与整体投资品种相关。本基金所持有的金融资产以公允价值计量，所有市场价格因素引起的金融资产公允价值变动均直接反映在当期损益中。本基金在构建资产配置和基金资产投资组合的基础上，通过建立事前和事后跟踪误差的方式，对基金资产的市场价格风险进行管理。金额单位：人民币元本期末 2025 年 6 月 30 日上年度末 2024 年 12 月 31 日占基金资产项目占基金资产公允价值净值比例公允价值净值比例（%）（%）交易性金融资产- 股票投资交易性金融资产- - - - - 基金投资交易性金融资产- - - - - 贵金属投资衍生金融资产-权 - - - - 证投资其他 - - - - 合计 2,102,815,136.85 94.47 2,067,892,680.02 92.99 假设对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末（ 2025 年 6 月上年度末（ 2024 年 12 分析 -105,140,756.84 -103,394,634.00 公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次：除第 34 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。单位：人民币元公允价值计量结果所属的层本期末 2025 年 6 月 30 日上年度末 2024 年 12 月 31 日次第一层次 2,102,298,429.29 2,067,236,577.54 第二层次 - 27,736.50 第三层次 516,707.56 628,365.98 合计 2,102,815,136.85 2,067,892,680.02 本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。本基金本报告期末及上年度末未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。不以公允价值计量的金融工具主要包括应收款项、卖出回购金融资产和其他金融负债，其账面价值与公允价值之间无重大差异。本基金本报告期内及上年度可比期间无需要说明有助于理解和分析会计报表的其他事项。 §7 投资组合报告金额单位：人民币元占基金总资产的比例序号项目金额（%）第 35 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告其中：股票 2,102,815,136.85 94.12 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产金额单位：人民币元占基金资产净值比例代码行业类别公允价值（元）（％） A 农、林、牧、渔业 31,255,187.94 1.40 B 采矿业 130,220,344.16 5.85 C 制造业 1,011,080,295.79 45.42 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 318,177,696.32 14.29 E 建筑业 21,991,398.00 0.99 F 批发和零售业 2,244.00 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 75,166,471.00 3.38 H 住宿和餐饮业 8,596,764.00 0.39 I 信息传输、软件和信息技术服务业 282,868,190.16 12.71 J 金融业 64,383,837.70 2.89 K 房地产业 13,295,256.00 0.60 L 租赁和商务服务业 19.30 0.00 M 科学研究和技术服务业 74,971,325.20 3.37 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 70,806,107.28 3.18 S 综合 - - 合计 2,102,815,136.85 94.47 第 36 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本基金本报告期末未持有港股通投资股票。金额单位：人民币元占基金资产序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）净值比例（％）第 37 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告第 38 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告金额单位：人民币元占期初基金资产序号股票代码股票名称本期累计买入金额净值比例（％）注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票；第 39 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。金额单位：人民币元占期初基金资产序号股票代码股票名称本期累计卖出金额净值比例（％）注：1、卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。金额单位：人民币元买入股票成本（成交）总额 748,350,708.94 卖出股票收入（成交）总额 780,994,789.94 注：1、买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票；第 40 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。本基金本报告期末未持有债券。本基金本报告期末未持有债券。细本基金本报告期末未持有资产支持证券。细本基金本报告期末未持有贵金属。本基金本报告期末未持有权证。根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。第 41 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告报告期内基金投资的前十名证券除中国电信（证券代码 601728）、中海油服（证券代码 601808）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。根据 2024 年 8 月 5 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被榆林市榆阳区市场监管局处以罚款。根据 2024 年 11 月 11 日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被鹰潭市消防救援支队处以罚款。根据 2024 年 9 月 6 日发布的相关公告，该证券发行人因违反交通法规被中华人民共和国浦东海事局处以罚款。对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。金额单位：人民币元序号名称金额（元）本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §8 基金份额持有人信息第 42 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告份额单位：份持有人结构持有人户数户均持有的基金机构投资者个人投资者（户）份额占总份额比占总份额比持有份额持有份额例例序号持有人名称持有份额（份）占上市总份额比例注：以上数据由中国证券登记结算公司提供，前十名持有人均为场内持有人。项目持有份额总数（份）占基金总份额比例基金管理人所有从业人员持有本基金项目持有基金份额总量的数量区间（万份）本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金本基金基金经理持有本开放式基金 0 §9 开放式基金份额变动单位：份基金合同生效日(2005 年 11 月 17 日)基金份额总额本报告期期初基金份额总额 622,201,861.10 第 43 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本报告期基金总申购份额 49,641,106.86 减：本报告期基金总赎回份额 71,803,326.21 本报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）本报告期期末基金份额总额 600,039,641.75 §10 重大事件揭示本报告期未召开基金份额持有人大会。根据本基金管理人 2025 年 5 月 20 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会总经理。根据本基金管理人 2025 年 5 月 30 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会总经理级）。根据本基金管理人 2025 年 6 月 19 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会根据本基金管理人 2025 年 6 月 27 日的公告，经招商基金管理有限公司第七届董事会本报告期内，本基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。本报告期无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼事项。本报告期基金投资策略无改变。本报告期本基金聘请的会计师事务所未发生变更。第 44 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告本报告期，基金管理人没有受到监管部门的稽查或处罚，亦未收到关于基金管理人的高级管理人员受到监管部门的稽查或处罚的书面通知或文件。本报告期内，本基金托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等情况。金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易占当期股券商名称单元占当期佣金备注成交金额票成交总佣金数量总量的比例额的比例国信证券 1 380,227,238.65 24.90% 169,541.78 24.90% - 光大证券 1 370,179,567.02 24.24% 165,049.17 24.24% - 瑞银证券 1 298,837,593.68 19.57% 133,255.50 19.57% - 国泰海通证券华泰证券 1 130,211,389.83 8.53% 58,064.85 8.53% - 华创证券 1 44,398,709.02 2.91% 19,797.87 2.91% - 招商证券 1 35,690,302.44 2.34% 15,915.13 2.34% - 中金公司 1 27,199,863.07 1.78% 12,128.36 1.78% - 申万宏源 1 23,915,826.23 1.57% 10,663.51 1.57% - 渤海证券 1 - - - - - 川财证券 1 - - - - - 东兴证券 1 - - - - - 国海证券 2 - - - - - 恒泰证券 1 - - - - - 华龙证券 1 - - - - - 华鑫证券 1 - - - - - 联储证券 1 - - - - - 中信建投证券注：（一）选择标准较强，并通过基金管理人的尽职调查。第 45 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告（二）选择程序金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期债占当期债占当期权券商名称券回购成成交金额券成交总成交金额成交金额证成交总交总额的额的比例额的比例比例国信证券 - - - - - - 光大证券 - - - - - - 瑞银证券 - - - - - - 国泰海通 - - - - - - 证券华泰证券 - - - - - - 华创证券 - - - - - - 招商证券 - - - - - - 中金公司 - - - - - - 申万宏源 - - - - - - 渤海证券 - - - - - - 川财证券 - - - - - - 东兴证券 - - - - - - 国海证券 - - - - - - 恒泰证券 - - - - - - 华龙证券 - - - - - - 华鑫证券 - - - - - - 联储证券 - - - - - - 中信建投 - - - - - - 证券法定披露序号公告事项法定披露方式日期中国证券报、基金管关于警惕冒用招商基金管理有限公司名义进行诈骗活动的特别提示公告会基金电子披露网站招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年第 4 中国证券报及基金管季度报告提示性公告理人网站招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2024 基金管理人网站及中年第 4 季度报告国证监会基金电子披第 46 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告露网站招商基金管理有限公司关于招融资本私募股权中国证券报、基金管告会基金电子披露网站招商基金管理有限公司旗下基金 2024 年年度中国证券报及基金管报告提示性公告理人网站基金管理人网站及中招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2024 年年度报告露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于运用固有资金投资旗下公募基金的公告会基金电子披露网站招商基金管理有限公司旗下基金 2025 年第 1 中国证券报及基金管季度报告提示性公告理人网站基金管理人网站及中招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 1 季度报告露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于提醒投资者持续完善身份信息资料的公告会基金电子披露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告会基金电子披露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告会基金电子披露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告会基金电子披露网站中国证券报、基金管招商基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告会基金电子披露网站第 47 页共 48 页招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年中期报告招商基金管理有限公司地址：深圳市福田区深南大道 7088 号上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司第 48 页共 48 页

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